李泓灏：结构性行情将延续

(资料图片)

周三，两市股指全天震荡分化，沪指继续调整跌超1%，创业板指再创年内新低后触底反弹。盘面上有几点现象值得关注：

一、以中汽股份、金龙汽车为代表的汽车板块异动拉升，多只个股涨停。

二、新能源赛道集体反弹。光伏、风电、储能方向表现突出，泰胜风能、禾望电气、亿晶光电涨停。

三、“中特估”板块大幅分化。以中国出版、中油资本为代表的中特估相关品种继续涨停，但同时中信银行大跌6.18%，中国银河跌停，“中特估”板块大幅分化。

四、ChatGPT板块整体调整。虽然有云从科技、拓尔思等前期调整较大的品种超跌反弹，但板块内以三六零、昆仑万维为代表的人气品种多数下跌，ChatGPT板块整体调整的态势较为明显。

五、沪指与创业板走势分化。由于“中特估”等板块调整，沪指持续走低，同时，宁德时代异动拉升，带动创业板指逆势拉升。

六、沪深两市成交额连续第24个交易日突破1万亿元。

消息面上，4月进出口数据不佳及中字头股票短期上冲太快，导致博弈资金出现分歧，市场情绪受挫，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延续、流动性友好的环境下市场无大风险。首先，政治局会议对 “内生动力还不强”、“坚持两个毫不动摇”、“全面深化改革”的定调有助于打消市场对于稳经济政策的稳定性与持续性的疑虑。其次，银行间流动性宽松，国债收益率显著回落，长端利率新一轮下行背景下流动性宽裕偏积极。第三，全A盈利底部逐渐清晰，A股盈利周期正在启动。一季度全A净利润增速已转正，预计二季度A股利润增速将大幅改善。第四，5月以来，上周仅两个交易日便有14只新基金开始发行，其中，权益类产品约占七成左右，显示出基金发行市场对于权益类资产信心。第五，4月股票型ETF获净申购超480亿份，而截至5月9日，5月仅三个交易日股票型ETF净申购份额就接近140亿份。第六，5月美联储决议声明删除 “适宜进一步加息”，加息周期或已至尾声。

综上，市场各指数出现分化走势，沪指虽然两天持续调整，但仍然保持上升趋势，目前的调整是人工智能、中特估持续上涨积累了较多的获利盘，受外围消息面刺激集中获利回吐所致，属于上升趋势中的正常调整。A股市场整体估值水平不高且仍处于历史中低位，当前位置市场机会仍大于风险，市场仍处于底部抬升阶段，结构性行情将延续。

(作者为中天证券经纪部业务总监)

关键词：